有事の円買いはなぜ起きる？安全通貨と言われる理由と最近の変化

1. 有事の円買いが起きると言われる理由

「有事の円買い」とは、地政学リスクや金融危機が起きた際に、投資家のリスク回避的な資金が日本円に向かいやすいとされる現象のことです。

為替相場は基本的に外貨の需要と供給のバランスで動きます。

有事になると投資家は値動きの荒い資産を売り、信頼性が高いとされる資産に資金を移す「リスクオフ」の動きを見せることがあり、これが円買いにつながると説明されます。

為替相場が何で決まるかの全体像は実効為替レートの違いでも整理しているので、あわせてご覧ください。

リスクオフから円買いまでの流れ

円買いは「怖いから円を買う」という一段階の動きではなく、資金が戻ってくる過程で円の需要が生まれる、という順番で起きます。

ポイントは、この流れが「実際に資金が戻るかどうか」だけでなく、「戻るだろう」と市場参加者が先回りして動くことでも起きる点です。

そのため、同じ有事でも「今回は戻らないだろう」と市場が見れば、円買いは弱くなります。

2. なぜ日本円は安全通貨の代表格と言われるのか

世界トップクラスの対外純資産

1つ目の理由は、日本が世界トップクラスの対外純資産保有国であることです。

対外純資産は海外資産から外国が日本に持つ資産を差し引いたもので、財務省が毎年公表しています。

順位や金額は年によって変わるため最新値は財務省の資料でご確認ください（2026年8月時点）。

海外資産が多いほど有事に円へ資金を戻す動き（レパトリエーション）が起きやすいとの見方があり、円高圧力の一因とされています。

低金利とキャリートレードの巻き戻し

2つ目は、日本の金利が主要国のなかで相対的に低いことです。

平時は低金利の円を借りて高金利通貨で運用する「円キャリートレード」が積み上がりますが、有事はこの取引が一斉に巻き戻され円が買い戻されやすくなります。

巻き戻しで必ず円を買わなければならない理由を、架空の数字で確かめてみます（金利・為替レートはいずれも説明用の仮の値です）。

逆に言えば、円を借りて運用する取引が少ない局面では、有事でも円買いは起きにくいことになります。

「有事の円買い」はこうした構造から説明されますが、次章で見るとおり例外もあります。

3. スイスフランと米ドルが選ばれる理由

日本円以外にも、スイスフラン（CHF）は永世中立国という政治的な安定性から、米ドル（USD）は基軸通貨としての圧倒的な流動性から、それぞれ有事の逃避先とされます。

それぞれ「安全」とされる根拠が異なる点がポイントです。

有事の種類で買われる通貨は変わる

3つの通貨のどれが買われやすいかは、「何が起きた有事か」で変わります。

市場でよく語られる目安を、判断の手がかりとして整理しておきます（あくまで経験則で、毎回当てはまるわけではありません）。

• 世界的な金融危機や株安: キャリートレードの巻き戻しが起きやすく、円が買われやすいとされる局面
• 資源価格の急騰を伴う有事: 資源を輸入に頼る日本は貿易面で円売り圧力がかかりやすく、円買いが弱まりやすい
• 欧州で起きた有事: 地理的に近いスイスフランに資金が向かいやすいが、市場が小さいぶん値動きが荒くなりやすい
• ドル資金が逼迫する局面: 世界中でドルの手当てが優先され、円やフランより米ドルが買われることがある

スイスフランについては、通貨高が行き過ぎると中央銀行が抑えに動くことがある点も、覚えておきたい注意点です。

4. 有事の円買い、実際の局面と最近の変化

理屈だけでなく、実際に何が起きたかを時系列で確認しましょう。

特に近年は「有事だから必ず円高になる」とは限らない局面が増えています。

この3つの局面を比べると、「有事なら必ず円が買われる」というセオリーが近年は崩れつつあることが分かります。

2024年は地政学的な有事というより、金融政策の方向性の違いが主因です。

日米の金利差が大きいままだと円安圧力のほうが強く出て、伝統的な安全通貨としての円買いが働きにくくなるとの議論が市場関係者の間で増えています。

同じ構造（大きな金利差）が続く間は、「有事だから円高になる」と単純に決めつけるのは避けたいところです。

2011年と2024年で介入の向きが逆だった意味

上の表で見逃せないのは、2011年は「円高を止める介入」、2024年は「円安を止める介入」と、向きが正反対だったことです。

2011年は震災という日本発の有事でも円が買われ、政府が円売りで対応しました。

一方の2024年は、有事の有無にかかわらず金利差で円が売られ続け、政府が円買いで対応しています。

つまり、円の動きを決める主役が「リスクの有無」から「金利差」へ移った期間があった、と読むことができます。

セオリー通りになりやすい条件・崩れやすい条件

過去の局面を踏まえると、円買いが働きやすいかどうかは次の3点でおおよそ見当がつきます。

ありがちな失敗例は、有事の速報を見て反射的に「円高だ」と構えたものの、金利差に押されて思った方向に動かず損失を広げてしまうケースです。

ニュースの見出しだけでなく、その時点の金利差と資源価格を一緒に確認する習慣が、判断の精度を上げてくれます。

5. 有事のFX取引で気をつけたいリスク管理

前章で見たとおり、有事なら必ず円が買われるとは限りません。

特定の通貨に「有事だから安心」と決めつけないことが大切です。

相場が急変する場面では、次の点にも注意しましょう。

スプレッド拡大とロスカットに備える

有事の相場は値動きが速く、スプレッド（売値と買値の差）が普段より広がることがあります。

国内のFX取引には証拠金・ロスカットの制度もあります。

金融先物取引業協会によると、2011年8月以降4%以上の証拠金預託が義務付けられ、信託銀行等での分別保全とロスカットルール整備が各社に義務付けられています。

有事は強制決済が発動しやすいため、レバレッジを抑えた証拠金管理が基本です。

証拠金に対して値動きがどれくらい効くのか、架空の数字で確かめておきます（レートは説明用の仮の値です）。

もう1つの注意点は、週末や祝日をまたいだときの「窓開け」です。

市場が閉まっている間に有事が起きると、週明けのレートが前の終値から大きく離れて始まり、逆指値が想定より不利な価格で約定することがあります。

逆指値を置いていれば安心、とは言い切れないのが有事の相場です。

分散でリスクに備える

どの通貨が買われやすいかは危機の性質（発生地域、資源価格、各国の金利差）で変わります。

特定通貨に依存せず複数の通貨や金・債券を組み合わせるのが基本です。

これから為替と向き合う方はFX初心者ロードマップで基礎から学び、平時のうちに練習を積んでおくことをおすすめします。

まとめ

有事の円買いがなぜ起きるのか、その理由と最近の変化を解説しました。

ポイントを振り返りましょう。

• 有事の円買いは、対外純資産の大きさとキャリートレードの巻き戻しから説明される現象
• 2011年の東日本大震災時は円高が進み、政府・日銀が約9.1兆円規模の介入を実施
• 2020年のコロナショックでは一時的な円高はあったが介入実績は確認されていない
• 2024年は日米金利差を背景に円安が進み、財務省が計約15兆円規模の円買い介入を実施
• 近年は「有事なら必ず円高」というセオリーが崩れつつあり、特定通貨への依存とレバレッジのかけすぎは避けたい

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それぞれの通貨の特徴と過去の実例を理解しておくことは、いざという時の判断材料になります。

公式情報や統計で事実を確認しながら、資産構成を考えてみてはいかがでしょうか。

よくある質問

有事の円買いはなぜ起きるのですか？

日本が世界有数の対外純資産を持つ国であることや、低金利通貨を借りて高金利通貨で運用する「キャリートレード」が有事に巻き戻される際、円買いの動きにつながりやすいことが理由として説明されています。ただし絶対的な法則ではなく、危機の性質によっては通用しないこともあります。

2024年に円安が進んだのはなぜですか？

2024年は地政学的な有事というより、日米の金利差の大きさが主因とされています。財務省は2024年4月29日・5月1日、7月11日・12日に円買い・ドル売り介入を実施しました（財務省公表データ）。金利差が円安圧力として強く働き、伝統的な「有事の円買い」が機能しにくくなったとの見方が広がった局面です。

「有事の円買い」はいつでも通用しますか？

通用しないケースもあります。危機の内容や規模、その時の金利差によって資金がどの通貨に向かうかは変わるため、過去に円が買われた局面があったからといって次も同じ動きになるとは限りません。判断の目安は、その時点の日米金利差・資源価格・有事が起きた地域の3点です。特定の通貨に資金を集中させたり過度なレバレッジをかけたりすることは避け、リスク管理を優先する姿勢が大切です。

執筆者：dogarse（FXトレード歴8年・家計簿歴8年）
資金管理の失敗から立て直した実体験をもとに、投資と家計管理を実践目線で書いています。
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